现在的世界经济格局越来越像一场零和游戏，美国作为“全球老大”，总想着从别人兜里掏钱来填自己的窟窿。
越南这几年靠着制造业转移和对美出口，经济上涨，成了亚洲的新星。可谁想到，2025年美国特朗普政府一纸行政命令，直接把越南推向了深渊。
通过加征关税和操控美元汇率，美国这是在明目张胆地收割越南的经济成果。要是这种情况持续下去，越南的经济可能得倒退20年。
美国为什么这么干
美国的债务堆得像山一样高，2025年已经突破了34万亿美元大关。这不是小数目，意味着美国必须从全球找钱来续命。
美联储的利率政策就是一把双刃剑，先加息制造美元短缺，让发展中国家借债成本飙升，然后再降息，让华尔街的资本出去洗劫。
越南正好成了目标，因为在中美的贸易摩擦中捡了不少便宜。过去几年，越南对美国的出口暴涨，成了全球前20大贸易体之一。
但美国不乐意了，觉得越南的贸易顺差太大，顺带还怀疑越南在转运中国货物来避税。
具体到2025年的关税政策，美国从4月2日开始，对越南征收10%的基础关税，后来在7月调整为20%的整体关税，对那些涉嫌转运的货物更是高达40%。
越南对美出口占它GDP的30%左右，2024年贸易顺差就超过了1200亿美元。
现在加了这些关税，越南的出口企业直接傻眼。拿数据来说，假设需求弹性为1，20%的关税就能让越南的GDP损失2.5个百分点。
2025年第一季度，越南GDP还增长了6.9%，但全年预测已经下调到6.5%，如果关税持续，第二季度7.96%的增速恐怕维持不住。
外资撤离也加速了，外国直接投资流入总额下降了15.2%，规模相当于980万亿越南盾。
越南的麻烦还不止于此。
越南的外汇储备本来就不厚实，2025年2月降到了812亿美元，而外债总额高达2345亿美元，债务占GDP的比例接近40%。
这意味着越南的缓冲能力弱，一旦美元潮汐来袭，越南盾贬值压力巨大。2025年上半年，越南盾已经贬值了2%左右，如果美国继续玩利率游戏，贬值幅度可能扩大到3%。
制造业是越南的经济支柱，但现在工厂订单减少，PMI指数下滑，企业信心低迷。
台风“摩羯”这样的自然灾害让其经济雪上加霜，造成了33.1亿美元损失，把经济增长预测又拉低0.15个百分点。
美国这种收割方式不是头一回了。早在2023年，美国就把越南列入货币监测名单，怀疑它操纵汇率。2024年，美国贸易代表团多次访越，要求越南调整供应链，减少对中国的依赖。
越南没完全听，继续加强区域合作，结果就被美国盯上了。布林肯这样的官员公开说，小国要学会站队，不站队就上菜单。
2025年的关税就是菜单上的开胃菜。越南的股市也遭殃，胡志明指数一度创下1531点新高，但很快就调整，16天内14根阳线转为阴线，投资者净卖出不断。
越南经济衰退20年
一些分析师警告，如果全球需求疲软持续，越南的增长政策无效，只追求投资数量不注重质量，经济就可能陷入长期低迷。
越南的结构性问题像金融债务、通胀压力、外部冲击，都在侵蚀基础。
美联储的加息缩表从2022年开始，就让越南的融资成本上升，出口下降12.4%，对欧盟也下降了6.7%。
2023年，越南的GDP实际只有5.05%，远低于8.02%的预期。
现在2025年，美国的关税让越南的出口困境加剧，就业压力增大，货币贬值，整体经济可能从“亚洲新星”变成衰退样本。
花旗银行的分析师在2025年4月指出，越南面临多重不利因素，光环黯淡，甚至全面衰退。
越南的处境其实反映了更大问题。
美国收割的准备早就就绪，它连日本这样的盟友都不放过，去年因为不配合加息，就搞了高层洗牌。韩国也被谈判急了，外长喊话。
越南在中美博弈中受益最大，现在却成了第一个上了“菜单”的。
唯一出路是加强区域合作，通过本币结算规避美元风险，推进基础设施项目吸引投资。但时间不多了，美国的债务窟窿还在扩大，必须加速收割。
这事还给其他12个国家敲响警钟。这些国家外债高于外汇储备，债务暴雷风险高。
拿印度来说，它的外债也堆积，通胀下行缓慢，私人消费信心虽好，但美国警告后，精英们要求开放金融大门。
土耳其央行外汇负值，经济脆弱。肯尼亚类似，外债压力大。
其他像斯里兰卡、埃塞俄比亚、巴西、阿根廷、埃及、巴基斯坦、尼日利亚、印尼、马来西亚、南非，这些国家都面临美元紧缺和贸易壁垒。
美国的政策反复，降息预期转向，让它们的储备吃紧。越南的现状就是前车之鉴，如果不选择成为贸易伙伴，规避美元风险，就可能步后尘。
美国这种做法短期能填窟窿，但长远会推高全球通胀，破坏供应链。
越南如果不调整，衰退20年不是不可能。其他国家得吸取教训，加强合作，多元化出口，不能把鸡蛋全放一个篮子。
经济，就是要互利共赢，美国一味收割，最后大家都没好果子吃。
美国的收割机制
美元作为世界储备货币，美国可以通过印钞和利率操控全球流动。俄乌冲突和以色列支持，让美国开支增大，美国就冻结俄罗斯3000亿美元资产，明抢。
现在轮到越南，美国的贸易赤字是导火索，2024年美越贸易逆差1235亿美元，涨了18.1%。
特朗普的互惠关税就是针对这个，初始46%降到20%，但对转运40%，这让越南的纺织、电子、鞋类出口重创。这些行业占出口大头，工人失业，内部矛盾加剧。
越南政府在努力，总理范明政推动8%增长目标，但挑战巨大。
IMF在2025年6月评估，越南需财政政策支持，但储备覆盖当前外部支付只有2.2个月，远低于BB评级中位数的4.3个月。
可关税让前景不确定，2025年外汇储备预计降到810亿美元左右，钱供M2对储备比率从2021年的529%升到2025年3月的900%，远超安全线400%。
其他国家情况类似。
印度作为中美博弈受益者，对美出口涨，但美国精英要求放开金融。土耳其外汇负值，央行压力大。肯尼亚外债高，储备不足。这些国家债务占GDP高，美元借贷成本升，容易爆雷。
斯里兰卡和埃塞俄比亚是预演，2022年俄乌冲突就让它们遭殃。巴西被50%关税打，咖啡、金属出口损失亿计。
阿根廷储备低，埃及、巴基斯坦依赖IMF援助。尼日利亚油价波动，印尼、马来西亚、南非制造业脆弱。
越南带来的教训是，“不站队美国就成敌人”。越南没有完全跟着美国在南海搞事，加强中越关系，结果被美国收割。
其余的12国需要有所警惕，留给他们选择的时间不多。加强本币结算，推进金砖合作，避开美元陷阱。否则，就会像越南一样，积累的财富被洗劫，经济倒退20年。
参考资料：
1、美国收割越南，越南工厂悄然重返中国，越南或将衰退20年 新浪财经 2024-09-30
2、去越南，收割下一个奇迹？ 华商韬略 2022-12-03
3、越南汇率保卫战已打响！美元持续走强后，纺织外贸或将再受冲击！对中国纺企影响几何？ 全球纺织网 2024-05-13
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