说起许家印，大家都知道他从一个穷小子爬到中国首富的位置，可最后闹出这么大个窟窿，欠了2.4万亿的债，这事儿到现在还让人觉得后怕。
恒大这公司，原来是地产界的巨头，结果因为各种原因暴雷了，有人就说许家印当时有三条路可选：救家人、救自己、救政府。
要是这三条路都走对了，说不定还能翻身创造下一个奇迹。可惜，从实际情况看，他一条都没走通，或者说压根没往正道上走，导致整个局面越来越糟。
许家印出生在河南太康县一个农村家庭，家里穷得叮当响，母亲早逝，他跟着奶奶长大，吃地瓜面窝窝头长大的那种苦日子。
1978年考上武汉钢铁学院，学金属材料，结业后去了舞阳钢铁公司，从技术员干起，一步步升到车间主任。
那时候他就挺能干的，工作七年积累了些经验。1992年南下深圳，在中达集团从业务员开始，卖钢材啥的，很快就升到经理。
1996年，他跳出来自己干，在广州创办恒大集团，起步就是搞房地产。第一桶金靠金碧花园项目，卖得不错，从广州开始往全国扩张。
2009年，恒大在香港上市，他一下子成了首富级别的人物。那几年恒大发展快，土地储备一大堆，销售规模冲到行业前列。
他还搞多元化，进足球、矿泉水、新能源汽车啥的，2013年恒大足球队拿了亚冠冠军，让他风头出尽。
2017年他个人财富峰值超400亿美元，稳坐中国首富宝座。恒大员工多达十几万，他管得严，内部叫他许主席，决策基本一言堂。高管有不同意见，他也不爱听，继续借债扩张，债务堆得像山一样高。
恒大这公司，从起步就靠高杠杆运转，借钱拿地、建房、卖房，循环下去。早期还行，因为房价涨得快，回款快。
可到2010年代后期，问题就出来了。2017年恒大负债率超85%，净借贷比184%，土地储备3亿多平方米，简直是赌命。
上面出了三条红线政策：资产负债率超70%、净负债率超100%、现金短债比小于1，就不能再融资。
恒大全踩中，2020年底指标分别是83.43%、152.89%、0.54。2020年回A上市失败，资金链就紧了。许家印拉来王文银、张近东等大佬投资1300亿，勉强续命。
可2021年下半年，美元债违约，商票兑付出问题，供应商追债，购房者担心烂尾。恒大总负债超2万亿，银行贷3000亿，供应商欠1万亿多。
许家印写信说公司能走出至暗时刻，可市场不买账，股价暴跌。政府派工作组进驻，成立风险化解委员会，成员多是国企代表，明显是要瓜分资产。
地方上，广州、深圳等地收回恒大土地1.2万亩，总部大楼卖了，足球场项目停摆。原来2022年该完工的球场，现在成废墟。央行说恒大风险源于经营不善和盲目扩张，这话点得准。
危机发作时，有人给许家印支招，说有三条路可选，能结合走通就创造奇迹。
第一条是救自己：主动公开所有国内外资产，变现赔偿投资者和债权人。许家印有豪宅、私人飞机、艺术品啥的，早年在美国洛杉矶、伦敦买房产，价值好几亿。
他卖了些，好比伦敦豪宅2.27亿美元，广州珠江新城物业拍卖。可这些零敲碎打，不够塞牙缝。他没全面公开资产，逮捕后才处置私人飞机啥的。
投资者亏惨了，境外债重组卡壳，法庭上打官司。恒大汽车投了474亿，只卖出千把辆车，还被起诉追债。
第二条是救家人：收回转移给前妻丁玉梅的财富和信托，用来修烂尾楼。丁玉梅长期低调，2017年上胡润女富豪榜，身家210亿。2023年8月他们离婚，公告说她独立。
2024年2月丁玉梅在香港法院起诉二儿子许腾鹤，追讨10亿港元债务，贷款协议2020年签的。这操作像技术性离婚，保资产免罚没。
法院限她每月生活费2万英镑，可实际消费超400万美元，涉及海外信托、比特币、非洲锂矿。大儿子许智健有加拿大居留，早年持股后消失。二儿子许腾鹤管珠三角公司和财富部门，2023年9月也被抓。家人没帮修楼盘，购房者还等交付。
第三条是救政府：配合交出行贿名单和金额，修复社会损失。恒大规模大，资金来源复杂，金融机构一路绿灯，普华永道审计出问题，信誉崩盘。许家印没这么干，优先卖资产转型新能源。
2021年10月提出缩小地产转汽车，可汽车业务断供零部件，停产。政府收回土地，国企接盘项目，信达资产啥的参与。许家印出席保交楼会议，说要复工复产，可完成量远低于目标，欠债太多。
这三条路，原来是许家印的自救机会。救自己能重建信誉，救家人能承担责任，救政府能换取宽大。可他自负惯了，从早年成功中没吸取教训。
2008年上市失败，他打牌捐款三个月，就融资成功。每次化险为夷，让他觉得无所不能。内部一言堂，反对举债的专家被骂鼠辈。结果债务追上俄罗斯国家外债。暴雷后，他还留后路，转移资产，操纵家人躲债。
丁玉梅起诉儿子，债权人怒了。许家印想用美国破产掩护保全球资产，2023年8月申请，可中国不认，9月21日就抓他。恒大成了金融诈骗典型，重复抵押土地，高评估贷款，掏空资金。
老百姓买房成受害者，供应商倒闭一堆。许家印赌恒大大到不能倒，绑架国家，可忽略了理性不是人人都有。他以为债多不愁，结果铁拳砸下来。
2022年初，许家印喊永不放弃，列数据说恢复经营，可市场信任没了。恒驰5汽车2022年9月量产，10月交付100辆，2023年3月超900辆，可零部件断供，4月停产。恒大股票2023年9月停牌，许家印同日被强制措施，移送深圳拘留中心。
2024年3月，他被罚650万美元，终身禁入市场，因夸大收入78亿美元。清算人起诉他和丁玉梅追60亿美元，香港法院冻结资产。丁玉梅物业被扣，价值1.5亿港元。
2024年1月恒大停牌，重组成泡影。2025年，烂尾楼问题没全解，地产市场警惕类似骗局。许家印从首富到阶下囚，教训深。
许家印这事儿提醒大家，地产泡沫多可怕。高杠杆终究玩火自焚，三条路没走通，奇迹成了笑话。
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